خيارات الآجلة باستخدام استراتيجية دلتا للتجارة المحايدة

خيارات المستقبل: يستخدم إستراتيجية دلتا للتجارة المحايدة 5 نوفمبر 2010 من قبل درو ويلكنز هذه المقالة نشرت أصلا في FutureSources يفطر الإخبارية، حيث درو ويلكنز هو مساهم منتظم في مختلف الموضوعات تداول العقود الآجلة. العديد من التجار يبحثون باستمرار عن وسيلة لإدارة المخاطر. يمكن توظيف استراتيجية التداول محايد دلتا تساعد على إدارة التعرض للأسواق. وهذا النوع من استراتيجية تسمح المضاربين للتحوط من مواقفها ضد تحركات الأسعار السلبية. كيف يعمل استراتيجية دلتا المحايدة؟ وتتضمن استراتيجية التداول محايدة دلتا شراء خيار أقل من قيمتها من الناحية النظرية في حين أخذ موقف معاكس في العقد الآجل. A التجار السؤال الشائع أن يكون بعد هذا التفسير هو: "كيف يمكنني معرفة ما إذا كان أقل من قيمتها خيارا نظريا؟" أنا أفضل أن استخدام منصة تداول العقود الآجلة التي توفر هذه المعلومات. في دانيلز تجارة ونحن نقدم منصة الفضل، والتي سوف تعطيك السعر النظري للخيار - تحميل 30 محاكمة DT الفضل. هذا المثال أدناه ينظر إلى شراء الذهب المكالمات ديسمبر وبيع عقود الذهب الآجلة الأساسية. انظر الصورة أدناه: نحن نذهب إلى التركيز على المكالمات الذهب ديسمبر 1360. وكان آخر سعر تداول عام 1960، والعرض والطلب هو 2010 بحلول عام 2050، والسعر النظري هو 2503. ومع محاولة نسأل يجري حيث هو، ونحن سوف نفترض أننا يمكن شراء مكالمة 1360 ل2030 $. لاحظ أن السعر النظري هو 2503 $. وهذا يتيح لنا أن نعرف أن الخيار مقومة بأقل من قيمتها التي كتبها 473 $. مع العلم أن الخيار أقل من قيمتها بشكل كبير، كنا نريد للاستفادة وشراء المكالمات. السؤال التالي التجار لديهم هو كيفية معرفة كم عدد عقود الآجل للبيع. سوف دلتا للخيار تعطيك الجواب. وهناك خيار الشراء يكون دائما قيمة دلتا بين 0 و 1.00. العديد من التجار إسقاط النقاط العشرية، ونحن سوف تفعل الشيء نفسه. اذا نظرتم الى الصورة أعلاه، ستلاحظ واسمحوا العمود أقصى اليسار وأنت تعرف دلتا للخيار. في هذه الحالة، مكالمة 1360 لديها دلتا 49. وهذا يعني أن 1360 مكالمة واحدة سيكون ما يعادل 49٪ من عقد الأساسي. الخيارات التي سوف يكون دائما في النقود في دلتا حوالي 50. في والنقود والخيارات لديهم دلتا أكبر من 50 وخارج من المال الخيارات سيكون أقل من 50. دلتا العقد الآجل وعقد دائما دلتا 100. من أجل العثور على عدد من العقود الآجلة لباختصار أن تكون دلتا محايدة، ببساطة تقسيم 100 (دلتا للإستثمارات) من خلال دلتا للخيار. لالمثال أعلاه، هل تقسيم 100 بنسبة 49 والحصول على 2/1. لذلك، على كل خيارين للذهب بشراء هل بيع 1 عقد الذهب الآجلة. وبما أننا شراء المكالمات، ودلتا على أن تكون دائما إيجابية. وبما أننا بيع الآجل، ودلتا على أن يكون سلبيا. والهدف من ذلك هو لدلتا جنبا إلى جنب لتكون قريبة قدر الإمكان من الصفر عندما تضاف معا. هكذا، على سبيل المثال أعلاه نحن شراؤها خيارين مع دلتا 49 لدلتا الكلي لل+98. نحن بعد ذلك ببيع العقد الآجل لديها دلتا -100. لدينا مجموع الدلتا -2 (-100 + 98). فإنه ليس من الصفر، لكنها قريبة للغاية. إجراء تعديلات على البقاء دلتا محايد! مرة واحدة في الموقف، فمن المهم لإجراء تعديلات من أجل البقاء دلتا محايدة. كما ثمن يتحرك الموقف، حتى لا الدلتا. فإن الزيادة (النقص) في سعر العقد الآجل الزيادة (النقص) في قسط من الخيار، فضلا عن الدلتا. وإجراء تعديلات على طول الطريق تسمح للموقف لتكون قريبة قدر الإمكان من دلتا محايد. يمكن للمتداول أن إجراء تعديلات كل ساعة، يوميا أو أسبوعيا. ذلك هو تماما ما يصل إليه وما هو بالارتياح. استراتيجية تجارة المحايدة دلتا في العمل سنقوم الآن نلقي نظرة على استراتيجية محايدة دلتا في العمل (ملاحظة: هذا يختلف عن لقطة والأمثلة المذكورة أعلاه التشابه من المكالمات 1360 هو محض صدفة). في 7 أكتوبر، وهو تاجر يعتقد أن سوق الذهب المقرر أن يستمر بطرق الصعودي. العقود الآجلة للذهب ديسمبر ليتداول حاليا عند 1357. وسوف ننظر للخروج من الموقف في أو قبل 3 نوفمبر قبل إعلان مجلس الاحتياطي الفدرالي. وقال انه تقرر أن يكون في مصلحته لاستخدام دلتا الخيارات الاستراتيجية محايدة في حالة نظرته السوق غير صحيح. وقال انه يرى أن المكالمات الذهب ديسمبر 1360 وأقل من قيمتها من الناحية النظرية. وقال انه تقرر لشراء 10 دعوات ل3300 $ لكل منهما. الدلتا للخيارات هو 50. ولكي يتم تغطيتها بشكل صحيح، وقال انه بحاجة لبيع 5 عقود الذهب الكامنة للوصول إلى دلتا محايد. ويدعو طويل 10 ديسمبر 1360 الذهب لدلتا الكلي لل+500 (50 * 10) قصيرة 5 ديسمبر العقود الآجلة للذهب الكامن وراء دلتا الكلي لل-500 (100 * 5) مجموع دلتا = 0 3 نوفمبر هو الآن هنا والتاجر لا يزال في هذا المنصب. له 1360 المكالمات الآن بقيمة 1640 $ والعقود الآجلة تتداول حاليا عند 1338. وقال انه تقرر للخروج من الموقف قبل إعلان مجلس الاحتياطي الفدرالي. انه يعوض خياراته في 1640 وتشتري مرة أخرى الآجلة له في 1338. السوق لم يستمر أساليبها الصاعدة. ولكن، تم التحوط لها التاجر لذلك يجب ان يكون على ما يرام، أليس كذلك؟ لنلقي نظرة: $ 3300 (القسط المدفوع في الخيار) 1640 (بريميوم تلقى لبيع الخيارات) $ 1660 الخسارة في خيار لخسارة إجمالية قدرها 16،600 $ (1660 * 10 خيارات) 1338 19 نقطة المكتسبة في العقود الآجلة × 100 $ لكل نقطة + 1900 $ للعقد الواحد لتحقيق مكاسب الكلي لل$ 9500 (1900 * 5 عقود) إجمالي الربح / الخسارة: 16600 + 9500 = - 7100 $ الخسارة، وليس بما في ذلك العمولات والرسوم كيف الموقف في نهاية المطاف حتى سيئة؟ كان التاجر موقف دلتا محايد وكان ينبغي حمايتها، أليس كذلك؟ خاطئ. نلقي نظرة على العنوان أعلاه بعنوان "إجراء تعديلات لتبقى دلتا المحايدة!" السوق المتغيرة باستمرار. لذا دلتا يتغير دائما. في هذا المثال، التاجر جعلت في الواقع 11 مجموع التعديلات طوال الوقت كان في التجارة حيث ارتفع الدلتا أو ينقص، وتحول نتيجة له ​​بشكل مختلف. انظر الرسم البياني أدناه: